AI摘要：近期A股市集派头分解激励体贴，众家券商以为科技发展板块仍将占优。

　　昨日A股三大指数整体回调，沪指跌0.94%，收报3897.03点；深证成指跌2.70%，收报13355.42点；创业板指跌4.55%，收报3113.26点。沪深两市成交额抵达25156亿，较上一营业日缩量1376亿。行业板块涨少跌众，水泥修材、燃气、公用工作、煤炭行业涨幅居前，电池、、能源金属、贵金属、光伏开发、小金属板块跌幅居前。

　　史籍上看，邦庆假期后是市集危害偏好抬升的古代躁动窗口，闭键宽基指数胜率分明擢升，发展派头尤其占优，构造上也以TMT、进步缔制、出口链为代外的科技、高端缔制板块胜率更高。

　　要目标是 TMT 成交额占比赶过 40%。② 中恒久来看，相对盈余上风的改观是中恒久派头坎坷切的足够条目。中心侦察：地产是否触底甚至反弹；A 股盈余是否具备 V型反转的改进预期。目前，短期和中恒久条目均不具备。

　　预测10月，美联储已启动降息周期，胀舞环球活动性境况趋于宽松，也拓宽邦内钱银策略的操作空间，市集对央行后续出台宽松方法的预期有所升温，希望进一步提振市集危害偏好。但前期热门的中逛缔制板块拥堵度不停擢升，可以加剧市集短期震荡危害。基于上述鉴定，提议分身发展与价格派头平衡修设的思绪。行业采选方面，可中心体贴TMT、医药、板块。

　　以 “芯启来日，智创生态” 为要旨的2025湾区芯片展（湾芯展），将于10月15日至17日正在深圳福田会展中央举办。深圳市干系官员公然确认，本土半导体企业新凯来将参展，并会“给行家带来惊喜”。新凯来参展音尘带头A股干系半导体开发观念股上涨，新莱应材、安乐科技等涨幅明显。

　　新凯来正在 SEMICON 揭橥扩散、刻蚀、薄膜和量检测四大类产物，涵盖了刻蚀开发 3 款ETCH（武夷山），扩散开发 3 款 EPI（峨眉山）、3 款 RTP（三清山），薄膜开发 3 款 PVD（普陀山）、3 款 ALD（阿里山）、2 款 CVD（长白山）；光学检测开发（岳麓山、丹霞山），光学量测开发（天门山），X 射线量测开发（沂蒙山等）、功率检测开发（RATE 系列）三十众款开发。仅仅设立 3 年众的新凯来以一匹“黑马”形状出现了其成为寰宇一流半导体设备供给商的大志，跟着新凯来开发的量产，必将加快半导体开发零部件以及配套质料的自立可控。

　　我邦光刻机恒久依赖进口，寡头垄断、技艺封闭与出口管制，导致我邦芯片缔制面对“卡脖子”窘境，同时也限定了我邦AI 家当的起色。杀青光刻机邦产化，不只是打垮技艺壁垒、保证供应链安宁的环节，更是擢升我邦科技自立更始本领的计谋需求。正在环球科技博弈加剧的靠山下，加快光刻机自立研发，已成为我邦半导体家当振兴的必由之途。

　　过去三年，海外半导体出口限定策略影响下，邦产开发从敲门试用走向领域运用。回头2Q25，咱们侦察到邦内开发收入妥当延长，中邦闭键上市开发公司收入合计同比延长32%，邦产化率（测算邦内闭键开发收入占环球开发中邦收入比例）同比延长6pct至21%。往后看，据华泰预测及iFind一概预期，邦内闭键开发公司收入2025年同比或延长29%，邦产化率或同比+7pct至23%。预测2025年，咱们看好，1）中邦开发企业和客户正在进步工艺逻辑、HBM、3D NAND等高职能存储芯片上，和客户联合研发，杀青技艺打破，2）晶圆厂海外开发大领域采购或告一段落，看好2025年邦产开发配套需乞降邦内开发零部件质料公司维保需求的机遇。

　　固态变压器(SST)被视为AIDC(人工智能)下一代供电计划的环节，周五干系观念股逆势走强，此中新特电气20CM涨停，四方股份、邦电南自、神马电力涨停，泽宇智能、安靠智电、金盘科技等跟涨。

　　25年1-7月，我邦电网基本设备投资实现额约3315亿元，同比+12.5%，维系双位数延长。行为“十四五”收官之年，电网聚焦特高压、主网补强&改制、配网升级等范畴，连续加大参加。预测终年，咱们估计电网投资希望杀青同比超10%以上延长。

　　遵循WoodMackenize数据，美邦变压器价值迅疾上涨，2023岁暮的价值对照2020岁首已上涨了60%~70%。美邦的变压器需要无法同步满意火爆的需求，电力变压器订单均匀交付周期仍然从2022岁首的75周延伸至 2023岁暮的约120周，容量较大的主变压器(GSUtransformer)的均匀交付周期从 30 周延伸至约120周，直接翻倍。2024年11月，日立能源揭橥布告称，行业目下无法满意目下电网开发需求，个人项目或贻误交付。据rystadenergy数据，变压器产能落地需求 1-2 年时分，环球变压器行业供需连续偏紧。